7月23日 ，东北首家文旅上市公司大连圣亚（600593）持续停牌
，停牌前公司股价报34.3元/股，总市值定格在44.18亿元 。此前7月21日晚间 ，公司发布公告称
，正在筹划向特定对象发行股票事项，若进展顺利可能导致控制权发生变更
。公告披露后 ，公司股票自7月22日起停牌
，预计停牌时间不超过2个交易日。

控制权可能变更的消息将这家连续四年累计亏损超4亿元的老牌文旅企业再次推上舆论风口浪尖，其控股股东大连星海湾金融商务区投资管理股份有限公司（下称 "星海湾投资"）的控制权归属问题
，也因此次资本运作再度引发市场关注 。

大连圣亚的股权动荡可追溯至2018年
。当年，私募基金磐京基金及其一致行动人开始频繁增持 ，至2020年7月持股比例达18.71%
，与控股股东星海湾投资24.03%的持股差距逐步缩小。与此同时，时任董事杨子平联合磐京基金发起 "罢免原董事长" 提案 ，引发董事会权力争夺 。

2020年7月
，大连圣亚公告承认控制权已变更，杨子平通过提名过半数董事实际掌控董事会 ，但星海湾投资随即声明 "不会放弃控制权"
，双方陷入长达三年的拉锯战
。

这场博弈的核心矛盾在于星海湾投资的股权状态。早在2019年，星海湾投资因下属企业债务担保纠纷 ，所持24.03%的大连圣亚股份被上海金融法院轮候冻结
，冻结期限长达3年 。值得注意的是，这些股份此前已全部被质押 ，形成 "质押+冻结" 的双重风险状态。尽管大连圣亚多次表示 "冻结不影响控制权稳定性"，但司法处置风险仍未彻底解决
。

资料显示
，截至2024年末，星海湾投资持股24.03% ，磐京基金及其一致行动人持股19.46%
，杨子平及其关联方持股10.14%，形成 "三足鼎立" 格局。尽管星海湾投资在股东大会上仍能影响特别决议 ，但董事会实际由杨子平派系掌控
，导致公司治理陷入 "大股东无控制权" 的尴尬境地 。

业绩方面
，大连圣亚的经营困境已持续多年
。2021年至2024年，公司累计亏损达4.12亿元 ，其中2024年亏损额扩大至7018万元
，同比降幅达304%。尽管2024年营业收入同比增长7.93%至5.05亿元，但净利润由盈转亏 。

进入2025年 ，大连圣亚的经营状况仍未得到改善
。2025年一季报显示，公司一季度营业收入为8431.67万元
，同比下降7.88%；归母净利润为-814.57万元，同比下降738.54%；扣非归母净利润为-1017.57万元 ，同比下降1526.26%；基本每股收益-0.06元。

大连圣亚是一家以冰雪旅游和海洋公园为主营业务的上市企业
，作为唯一经营海洋馆的A股上市公司，旗下正在经营的景区项目为大连景区和哈尔滨景区 ，包括圣亚海洋世界 、圣亚极地世界
、圣亚珊瑚世界、哈尔滨极地公园恐龙馆等；场馆内商业空间对外出租 、商业自营等
，并承办各类展会 。其主营业务收入中，景区经营占比达78.01% ，商业运营15.54%
。

值得一提是
，作为东北地区稀缺的文旅上市平台，大连圣亚的核心资产仍具价值。其旗下圣亚海洋世界
、极地世界等景区年接待游客超200万人次 ，在东北地区具有明显客流优势 。若新控股股东能引入有效资源
，有望激活存量资产价值
。