7月15日至16日加密货币市场遭遇 “黑色风暴 ”，比特币 、以太坊等主流币种全线杀跌 ，比特币价格从12.31万美元的历史高点快速回落至11.63万美元
，单日跌幅超5%；以太坊
、Solana、狗狗币等主流代币同步跳水，跌幅普遍达4%-8%​​。这场猝不及防的暴跌导致加密货币全网合约爆仓人数激增至13.58万人 ，爆仓总金额高达4.93亿美元​（约合人民币35.4亿元），其中多单损失占比近80%​ 。

链上数据显示 ，交易所比特币存量降至14.5%的历史低位
，而持有1000枚以上BTC的鲸鱼地址数量增至2135个，表明长期持有者信心仍存 ，但短期投机资金的撤离导致波动加剧
。加密货币托管公司Bitgo亚太区场外交易总监Stefan von Haenisch指出
，此次回调属于 “市场过热后的标准调整
”，比特币的下一个关键支撑位是11.4万美元 ，该价位此前曾引发大量空头平仓。

过去三个月
，比特币在机构资金涌入下累计上涨超40%​，尤其7月14日单日暴涨6.8%​​ 创历史新高 ，短期积累巨大获利盘 。Bernstein研究报告指出
，部分对冲基金在12万美元上方开始减仓，触发程序化交易链式抛售 ，而高杠杆合约成为“爆仓放大器”。Coinglass数据显示，暴跌前比特币合约未平仓杠杆率达0.28
，超80%账户使用5倍以上杠杆，价格波动3%​​ 即可能引发强平
。

暴跌当日恰逢美国6月CPI数据发布 ，投资者提前撤离风险资产。数据显示
，美国6月CPI同比上涨2.7%，高于市场预期的2.6% ，前值为2.4%；核心CPI同比上涨2.9%
，与市场预期的2.9%持平，前值为2.8% 。环比看 ，美国6月CPI上涨0.3%
，与市场预期的0.3%持平，前值为0.1%；核心CPI上涨0.2% ，低于市场预期的0.3%
，前值为0.1%
。

尽管最终美国6月CPI上涨略超预期，但服装 、家具等商品价格因关税成本传导环比上涨0.4%-0.7%​。市场担忧若通胀反弹 ，美联储可能推迟降息，高盛分析师指出：“加密货币作为利率敏感型资产
，流动性收紧预期下首当其冲 。 ”

加密货币托管机构Matrixport警示，美国监管政策持续收紧 ，SEC可能扩大对“证券化代币”的执法范围
，叠加特朗普关税政策冲击全球贸易链，风险资产波动率将长期高企
。不过也有机构对比特币价格走势保持信心。Bernstein维持“比特币年末目标15万美元
”的预测 ，强调本轮周期由机构主导​
，与2017年散户驱动泡沫有本质区别 。

截至发稿
，比特币价格报11.8万美元，已部分回调
。