记者 辛圆

中国工程机械工业协会最新公布数据显示 ，2025年6月销售各类挖掘机18804台，同比增长13.3%
，涨幅较上月大幅增加11.18%。其中国内销量8136台，同比增长6.2% ，5月为下降1.48%；出口量10668台
，同比增长19.3% 。

累计看，2025年1-6月 ，共销售挖掘机120520台
，同比增长16.8%；其中国内销量65637台，同比增长22.9%；出口54883台 ，同比增长10.2%。

挖掘机被认为是基础设施建设的“晴雨表”
，其景气度主要受基建 、出口等需求变化以及自身设备更新周期等因素影响
。挖掘机销量回升，释放出中国工程机械行业逐渐复苏、内需反弹的积极信号。

基建方面 ，专项债发行是支撑基建的关键 。根据Wind数据统计
，今年上半年，各地发行新增专项债规模约21607亿元 ，较2024年上半年的14935亿元，增长约44.7%
。

受国务院委托
，财政部部长蓝佛安6月24日向十四届全国人大常委会第十六次会议作2024年中央决算的报告。蓝佛安表示，财政部门靠前发力 ，实施更加积极的财政政策
，加强对惠民生
、促消费、增后劲领域的投入，推动政策尽快落地见效 。

今年以来，多地按照国务院办公厅去年底印发的《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》要求开展专项债券项目“自审自发 ”试点
。截至目前 ，“自审自发”试点地区新增专项债券发行进度较快
，专项债券投向领域和用作项目资本金范围进一步扩大，资金使用效益提升。

国泰海通证券在研究报告中认为 ，随着逆周期财政政策逐步发力和行业周期性向上
，国内挖掘机销量增速有望继续回升 。

报告同时指出，出口虽然面临一定的贸易摩擦风险 ，但是大部分工程机械主机厂美国敞口较小，处于风险可控状态
，且龙头公司海外布局完善，逐步进入收获期
。总体上 ，2025年行业机遇和挑战并存
，机会大于风险。

光大证券也表示，挖掘机等工程机械销量上一轮周期从2015年底部快速增长 ，到2021年初见顶
，考虑到 工程机械使用寿命通常为8-10年，我们测算国内工程机械2025年及后续几年存在复合30%左右的替换量增长 ，有望对未来挖掘机销量形成有力支持 。