界面新闻记者 | 安震

在全球经济不确定性加剧的背景下，黄金作为避险资产的配置价值持续凸显
。截至7月4日发稿 ，2025年以来
，COMEX黄金涨幅超26.8%，报3350.2美元/盎司 ，今年4月
，该价格一度突破3500美元，冲高回落后 ，黄金还能否“上车
”？

7月3日
，在京东金融举办的一场投资策略会上，中国首席经济学家论坛理事刘煜辉提出“黄金十年”的观点 ，他认为黄金是最好的定投资产。

刘煜辉：黄金是最好的定投资产

刘煜辉分析
，自1971年美元与黄金脱钩进入美元信用本位后，黄金市场呈现明显的三波牛市：

第一波牛市在20世纪70年代到80年代初 ，对应石油危机，西方经济陷入滞胀
，美联储加息终止滞胀；

第二波牛市从本世纪初到2011年，对应全球化黄金周期 ，中美经济高度耦合
，推动全球化进程，形成特殊经济结构 ，并以2008年次贷危机为终点；

当前正处于第三波牛市
，始于2019年，对应中美在贸易
、科技等多领域全面竞争 。​

刘煜辉表示 ，中美达成协议后黄金可能会有中期调整
，但鉴于时代背景，长期空间依然广阔 ，此轮黄金牛市在幅度和时间上可能远超前两次
，目前或许只是开端
。

“从短期市场波动看，中美博弈反映在金融市场上 ，价格波动受多种因素影响，如对手方经济状况、自身技术突破或重大事件等。 ”刘煜辉建议
，珍惜每一次激烈博弈和碰撞中，中国核心资产“倒车接人
”的机会 。他也强调拥抱数字资产 ，这可能是未来数年又一大风口
。

世界黄金协会中国区投资业务负责人杨振海指出
，黄金价格受到欧美债务规模 、美联储政策预期
、地缘政治风险等因素驱动。2025下半年黄金价格较大概率宽幅震荡，但下行空间有限 。“中长期来看 ，美元信用风险和全球地缘政治风险等核心因素将继续支撑黄金牛市
。黄金长期年化收益率约为8%
，与全球名义GDP增速相当。同时，2022年后各国中央银行大量购置黄金 ，为黄金收益创造了新的增长点 。”

杨振海认为
，在当前全球央行购金加速的背景下，黄金收益率中枢有望上移 ，这将为投资组合在低利率环境下提供相对稳健的长期收益来源
。此外
，在股、债 、汇率波动加剧时，黄金是重要的对冲资产价格及汇率波动的工具。

90后投资者占比超50%

山东黄金集团交易中心首席分析师姬明指出 ，黄金在大类资产中属于“小品种
、大作用 ”的典型代表 。从资产配置维度看，其核心价值在于对冲风险与避险。多数投资者会将小比例资金配置于黄金以实现资产多元化
，即便这部分资金占比不高，却能在组合中发挥关键作用
。从长期视角而言 ，黄金跑赢通胀的能力是毋庸置疑的
，对个人投资者来说，是“守富
”的优质选择。若想通过黄金“创富” ，则需深入理解其定价逻辑与趋势规律
，尤其是半年至一年的中短期走势 。无论着眼于财富保值还是增值，黄金都值得投资者给予更多关注
。

根据京东金融平台数据显示 ，在黄金产品中
，90后投资者占比突破50%，从投资特征来看 ，这一群体更偏好“轻量入门、灵活操作 ”的模式
，积存金等产品交易占比超60%，且交易时段集中在晚间8到11点 ，与通勤 、休闲时间高度重合，展现出“碎片化理财
”的特点。

从地域分布看
，广东
、江苏、浙江稳居黄金消费前三甲：广东因“婚嫁无金不成婚”的传统稳居榜首；江苏凭“散装买金 ”的文化底蕴位居第二；浙江则以“工商资本+民间收藏
”的投资属性领先 。

针对黄金投资的增量空间，京东金融相关负责人向界面新闻介绍 ，平台将从三方面着手：

一是强化投资者教育体系
，通过投研团队以及生态合作伙伴，加强投资者风险意识培养 ，推崇理性投资；

二是完善黄金一站式产品体系
，联合银行 、基金公司共建“黄金+”产品矩阵，拓展更多高质量产品与创新模式；

三是打磨黄金投资专业服务体系 ，不断完善条件单体系
、提供更多的交易便利化工具、投资分析工具以及专业资讯服务 、研究报告等内容服务
，为用户在黄金不同品类投资上提供更加丝滑和周到的服务
。