界面新闻记者 | 赵晓娟

界面新闻编辑 | 牙韩翔

尚未借壳上市成功的包装饮用水“润田 ” ，被曾经的“老板娘”持续爆料 。

7月18日，一位名为“暴躁十亿姐
”的用户在抖音平台上发布多条视频
，话题涉及“宗馥莉”“润田查加智侵占国有资产 ”等内容。其中热度最高的一条视频称，其丈夫黄安根有过4段婚姻及5个孩子 ，其中自己生了两个
。

该用户的抖音主页显示
，其自称是“江西润田上市公司创始人老板娘魏苗苗
”，她还有两家准上市公司“深圳秦沃”与“深圳汉朔建元 ”。她的惊人言论还包括 ，“把女儿培养成第二个宗馥莉
”“润田的模式和娃哈哈类似
，黄安根的亲弟弟做润田的瓶贴 、瓶盖等供应链，黄安根的其中一个前妻负责润田的广告传媒业务”等等 。她在7月21日的一条视频当中爆料 ，指控润田有股东涉嫌侵占国有资产并转移到境外
。

这位自称魏苗苗的人
，通过把丈夫在润田的过往，与娃哈哈、农夫山泉等热门话题联系起来最终转化为流量 ，在社交平台为自家品牌带货
，她的视频几天内播放量突破千万。

7月22日 ，界面新闻向润田正在借壳上市的相关上市公司国旅联合（ST联合）求证
，该企业证券代表告诉界面新闻，上述账号的说法不实 ，“她把润田饮料与润田实业混淆了
，国旅联合收购的只是润田实业，这是两家不同的公司 。
”对方还表示 ，公司已经关注到此事
，也在做相应处理
。

而江西润田实业股份有限公司发布声明，黄安根及其配偶魏苗苗与江西润田实业股份有限公司无任何关系。

事实上 ，“润田饮料”与“润田实业 ”事实上是这个品牌的前后两个公司主体 。

根据润田实业发布的声明
，黄安根为江西润田饮料股份有限公司（以下简称“润田饮料”，成立于2003年1月7日）的法定代表人及实际控制人 ，2014年该公司因资金链断裂，严重资不抵债
，陷入危机
。

而在2014年10月11日，润田饮料的相关债权人成立江西润田实业股份有限公司（以下简称“润田实业
”） ，对润田饮料进行承债式资产重组。重组后润田实业作为唯一主体从事“润田”纯净水
、“润田翠 ”矿泉水等包装饮用水业务 。

润田实业于2016年引入国资
，从民营企业变更为国资控股企业
。

“黄安根及其配偶魏苗苗与润田实业自始至终无任何股权关系、劳动关系等关系。黄安根担任法定代表人的润田饮料已于2020年6月5日被吊销营业执照 。
”润田实业在声明中表示。

润田于1994年创立，初期以纯净水为主打产品
。

2003年 ，润田改组为江西润田饮料股份有限公司
，强化规范化管理，通过扩大水源布局和优化供应链 ，奠定区域品牌影响力‌。2007年润田获得软银赛富2亿元A轮投资
，获得融资后，润田饮料就计划申报IPO材料 ，还被列入南昌市2008年首批拟上市企业之中
，但后期没能上市 。根据央广网2014年的报道，润田在当时因债务危机导致欠款欠薪事件长达半年 ，后通过重组度过危机，此后黄安根从润田出局
。

而7月22日
，上述自称“魏苗苗”的人在接受红星资本局采访时表示，她自曝丑闻的核心诉求其实是为了解决债务。

其称 ，2014年
，丰源实业的法定代表人查加智与黄安根签订了《重组协议》，查加智收购了旧润田（即润田天然饮料）的全部债权和债务 。此后 ，查加智又引进了江西国资委
，套现离场
。但是，《重组协议》中 ，他曾承诺偿还的债务部分到现在已有十年之久
，仍未还清，导致黄安根至今仍为失信被执行人。

“我做账号 ，曝光老公的丑闻
，最终的目的不是带货，我的目的还是解决（债务）这个事情 。 ”她在接受采访时说
。

界面新闻自天眼查APP工商信息查询 ，黄安根还存在多个限制消费令，涉案总金额达7012.44万元。其中
，黄安根涉及的最新一起终本案件未履行金额达2800万元 。

2015年之后，重组后的润田重新整合资源应对矿泉水市场竞争加剧阶段 ，产品线扩展至纯净水和矿泉水两大单品发展
。2023年
，润田实业再次拟申请在上交所主板IPO，但再次上市未果。

直到两个月前 ，江西润田实业才通过借壳完成“曲线上市
” 。

江西省国资控股的ST联合（SH：600358）宣布
，公司计划通过发行股份及支付现金的方式，购买润田实业部分或全部股权并募集配套资金 ，收购完成后预计将实现对润田实业的控制。

交易公告披露了润田的近期业绩
，润田实业2023年和2024年分别实现营收11.5亿元 、12.6亿元，净利润约1.47亿元和1.77亿元
。

若将这一业绩与“魏苗苗”视频中提到的“2014年黄安根离开的时候就实现12.8亿 ”的口径作对比 ，意味着润田近10年营收增长几乎为0。

由于经历过动荡
，加上产品线单一，润田对于大众消费者而言仍是地域性品牌 ，竞争力并不强，甚至没什么存在感 。

一名包装饮用水业内人士告诉界面新闻
，润田的市场份额可能在第10名甚至10名之外，是比较区域性的品牌
。

根据灼识咨询报告数据 ，2023年
，在中国包装饮用水市场，农夫山泉
、怡宝、景田 、娃哈哈
、康师傅的市场份额依次为23.6%、18.4% 、6.1%
、5.6%、4.9%。也就是说前五名已经占据了约58.6%的市场份额 ，此外还有今麦郎 、泉阳泉等大众认知度更高的品牌
，留给润田这类地域性龙头的空间并不多 。

润田也想走差异化路线挤进瓶装水赛道
。

例如它的矿泉水品牌润田翠，主打“天然含硒矿泉水
”。但这种过于细分的差异性是否被消费者认可还存在不确定性 。其天猫旗舰店显示 ，规格500ml*24瓶售价65元
，约合2.7元每瓶
。与市面上大部分大众矿泉水相比，这个定价略高。

而目前主流大众矿泉水的价格区间在1-2.5元 。其中 ，2元价格销量最大
，消费者接受度最高，也是饮用水竞争最激烈的价格带 ，例如农夫山泉和怡宝的主打产品都处于这个价格带
。

此外，打开江西之外的市场仍然是这个品牌最大的挑战——尤其是在瓶装水高度竞争的环境下。界面新闻走访北京永辉
、物美等超市渠道以及便利店
，没能看到润田纯净水以及矿泉水品牌润田翠，不过在京东秒送平台 ，可以看到润田翠在部分流通渠道售卖
，价格为63元一箱（15瓶*500毫升），单瓶价格在4元以上 ，价格高于传统意义上的天然矿泉水 。

产品和渠道相对较弱的润田
，在上市之后能否打破业绩原地不前的局面，则决定它能否在资本市场获得认可。