在全球半导体产业格局重构的背景下，RISC-V架构凭借开源 、灵活
、可定制的特性 ，正成为资本市场竞逐的“新赛道 ”。

2024年
，中国贡献全球超50%的RISC-V芯片出货量 。近日在上海张江召开的第五届RISC-V中国峰会上，从二级市场的上市公司到初创企业 ，RISC-V正在汇成一股洪流，不断寻找着原有产业格局的缝隙
，实现破圈突围
。

上市公司淘金RISC-V

RISC-V是一种开放的指令集架构（ISA），由加州大学伯克利分校的研究团队于2010年首次发布。到2018年 ，在上市公司兆易创新（603986.SH）和北京君正（300223.SZ）的公告中
，才第一次出现RISC-V的身影 。

2019年，兆易创新发布了全球首个基于RISC-V内核的32位通用MCU（微控制单元）产品——​​GD32V系列​​ ，主频为108MHz
，由此成为A股上市公司中首家推出带有RISC-V内核的芯片公司。

由于兆易创新的MCU产品线当时仍以ARM架构为主，且RISC-V IP是从芯来科技采购的 ，因此这款产品只能被视作兆易创新小试牛刀
，

“我们未来会进一步丰富RISC-V架构产品线
，形成ARM和RISC-V双线并行，为用户提供更多元化的产品
。 ”兆易创新MCU生态建设负责人闫雪璐表示。

一位芯片行业分析师指出 ，当前MCU公司都无法忽视RISC-V的存在，特别是在无线（WiFi、蓝牙）MCU这类面对价格敏感性客户的领域 。

芯片研发工程师李江告诉界面新闻记者
，“以芯片设计公司使用ARM架构为例，其需支付两类费用 ，首先是固定的授权费（License）
，以获得ARM的IP一次或多次的使用权，在芯片量产销售后 ，芯片设计公司还要向ARM支付按单位计价的版税（Royalty）
。”

芯来科技销售总监汪华认为
，“RISC-V IP虽然也有授权费等相关费用，但相比ARM IP要低的多 ，一般不到对标ARM IP的一半。
”

采购RISC-V IP可以更快进入RISC-V架构芯片市场
，这也是大部分A股芯片设计公司的选择 。

但也有公司做的更加极致，即走自研RISC-V IP的路线
。

2021年 ，乐鑫科技（688018.SH）推出首款基于自研RISC-V架构的芯片ESP32-C3
，采用单核主频160MHz处理器，标志着公司从原先的外购的Xtensa架构向RISC-V全面转型。此后 ，乐鑫科技发布的所有芯片产品均是基于自研RISC-V架构，目前已经累计推出8款
，既有双核的支持AI指令扩展功能的ESP32-P4这类高性能产品，也有单核的ESP32-C2这类极致性价比产品 。

乐鑫科技在2024年年报中指出 ，由于公司基于RISC-V开源指令集的产品线收入进入高速增长阶段
，相关产品节省了处理器特许权使用费的支出
。

从年报信息披露，特许权使用费与芯片销量挂钩。2023年公司特许权使用费为2055万元 ，占收入比例为1.43%；2024年公司特许权使用费为2575万元
，虽然有所增长，但占收入比例下降至1.28% 。这都意味着 ，自研RISC-V IP的经济效益开始逐步显现
。

RISC-V架构芯片公司冲击IPO

RISC-V概念在IPO方面同样活跃。

目前
，有多家以自研RISC-V架构芯片为主打产品的公司正在冲击IPO，其中包括冲击港股的奕斯伟计算和冲击A股的沁恒微两家公司 。

“奕斯伟计算在2019年成立之初就瞄准了RISC-V计算架构 ，”奕斯伟计算高级副总裁 、首席技术官何宁告诉界面新闻
，“技术方面，奕斯伟计算已推出多款32位嵌入式级、64位应用级内核产品 ，覆盖超低功耗
、车规、信息安全 、高性能
、AI加速等场景需求，目前已规模化应用于超50款产品中。其中
，其RISC-V车规级内核R500A通过ASIL-B功能安全认证，成为全球首个通过德国莱茵获此认证的RISC-V内核
。

目前 ，奕斯伟计算构建了“芯片+解决方案 ”垂直整合模式
，其RISC-V主控量产方案数量居中国首位，公司2024年收入达20.25亿元。

如果说奕斯伟计算对RISC-V是“一见钟情
” ，成立时间更久的沁恒微对RISC-V则是“日久生情” 。

“沁恒微成立于2004年
，早期公司也是基于ARM等指令集架构开发芯片，但随着业务的发展和技术深入 ，公司发现基于第三方IP设计强耦合的系统级芯片存在一定的局限性
。 ”沁恒微的工作人员表示。

如外购处理器IP属于通用件
，强调普适性必然损失单点指标，还带来产品同质化问题 ，且由于知识产权的保密性
，外购IP一般难以根据需求改进，阻碍了公司产品性能的进一步提升 。

在此背景下 ，沁恒微充分评估了自身经验积累，叠加开放RISC-V架构出现的历史机遇
，决定突破外购IP的常规设计模式，通过自研RISC-V架构IP ，突破原先性能约束
。

同时
，沁恒微是国内最早推出自研RISC-V架构芯片的公司之一。

沁恒微按照RISC-V指令集设计的“青稞
”系列内核，全面对标主流的境外Arm Cortex-M系列中的M0/M3/M4/M7等 ，推出V2/V3/V4/V5等不同性能版本
，累计出货超亿颗 。

2022年，沁恒微外购内核芯片收入占比为17.53% ，到2024年降低至10.41%
，此消彼长之间，公司自研内核芯片收入占比从2023年的72.49%增长至2024年的77.68%
。

通过自研IP，沁恒微还一次研发多次复用 ，用来降低边际成本。

2022年到2024年，沁恒微营收由2.38亿元增长至3.97亿元
，同期研发费用由6086万元增长至7617万元，但研发费用率三年间下降6.34个百分点 。最终形成公司收入增长 ，研发费用增长
，研发费用率下降的良性增长态势
。

RISC-V+AI带来新想象

在300亿美元市场规模的MCU领域中，尽管目前RISC-V渗透率不足5% ，但已经是RISC-V最成熟的应用场景。因此
，RISC-V也成为了上市公司和准上市公司竞逐的主要战场 。

而在服务器芯片 、车载芯片等更为广阔领域，则是初创RISC-V公司的舞台。

市场普遍认为 ，RISC-V在一些场景推广上面临难题
，如桌面和服务器通用处理器对软件生态的兼容性要求极高，RISC-V对比ARM/X86没有优势 ，更多只能从信创的角度切入市场
。

然而
，RISC-V作为一种后发力量，在一些新兴的领域反而颇具差异化优势 ，最典型的是AI。

RISC-V支持向量扩展（RVV）和矩阵运算扩展（Matrix），可高效处理AI中的并行计算任务
，同时，RISC-V的模块化架构允许开发者按需裁剪冗余模块 ，并添加AI专用指令 。

比如
，针对DeepSeek为代表的混合专家模型，在不需要高并发的场景上 ，基于RISC-V架构处理器甚至是比GPU更好的选择
。目前
，算能等国产厂商已经推出了基于RISC-V架构的DeepSeek一体机。

另外，利用RISC-V的可扩展性
、可定制性 ，甚至有改变AI计算架构中“CPU+GPU
”的方案的可能
，如知合计算在2025年RISC-V中国峰会发布了通推一体芯片A210，同时兼顾通用计算和AI推理 。

通过资本的串联 ，RISC-V的上下游生态也在逐步展开
，“我们已经布局了大模型、接口芯片 、组网芯片
、电源管理芯片，可以与RISC-V处理器垂直整合
。”一位私募基金负责人告诉界面新闻。

站在2025年的RISC-V中国峰会这一节点回望 ，RISC-V在中国半导体产业的突围已从“概念萌芽 ”进阶为“生态攻坚
”的关键阶段 。

这种突围的意义，远不止于市场份额的争夺
。中国半导体产业正从“被动跟随”转向“主动定义 ”——不再局限于追赶国际标准
，而是依托开源生态的开放性，参与甚至引领下一代计算架构的规则制定。尤其是在信创需求与新兴场景交织的当下 ，RISC-V为国产芯片提供了“换道超车”的战略窗口 。

当然
，挑战依然存在
。软件生态的完善度、高性能场景的适配性 、国际标准的参与深度，都是RISC-V从“可用
”到“好用”必须跨越的门槛。但正如一位行业观察者所言：“RISC-V的魅力 ，在于它永远保留着‘重新定义’的可能 。 ”当资本的热度沉淀为技术的厚度
，当企业的探索汇聚成生态的合力，这场由RISC-V引发的半导体产业变革 ，终将在全球科技版图中写下属于中国的浓墨重彩。