界面新闻记者 | 吕文琦

青海共和县塔拉滩戈壁 ，昔日荒滩已铺满光伏板
，下方绿草茵茵，牧羊人赶着羊群穿梭其间。

在海拔三千米的青海高原 ，界面新闻记者目睹了一场由“耐心资本”驱动的绿色变革，从龙羊峡的“万里黄河第一坝 ”高峡平湖
，到海南州塔拉滩戈壁上全球最大的生态光伏园蔚蓝矩阵，再到如“超级充电宝
”般矗立的贡玛储能电站 。

保险资金正以十年为尺度的长期陪伴 ，在服务民生与投资收益的跷跷板上
，寻找双赢之路
。

清洁能源造福一方

界面新闻从调研中了解到，早在2017年 ，中国人寿便出资80亿元投资“电投黄河（嘉兴）能源投资合伙企业（有限合伙）”债转股基金
，用于向青海黄河上游水电开发有限责任公司（以下简称“青海黄河公司 ”）增资。

2019年
，中国人寿再次以90亿元股权投资领投青海黄河公司项目，由中国人寿资产管理有限公司（以下称“中国人寿资产公司”）受托实施 。该项目以保险资金周期长 、稳定性高等优势 ，有效匹配电力清洁能源产业投资资金密集性
、收益稳定性以及投入产出长期性的特点需求
，为民生工程输入发展动能。

“1滴水发11次电 ”，青海黄河公司所属黄河上游干流河段11座中大型梯级水电站已串联起的“水电走廊
” ，龙羊峡水电站便是其中重要组成部分
。

作为黄河上库容最大、调节性能最优的“水塔”，龙羊峡水电站不仅极大减轻了下游防洪压力
，更服务下游省区灌溉保证率从56%跃升至80%，保障了沿黄9省（区）承担的全国约13.4%的粮食供给安全。

青海是清洁能源大省，不仅水利资源丰富 ，太阳能资源也十分充沛 。

距离龙羊峡驱车2小时的海南州生态光伏园是中国首个千万千瓦级太阳能生态发电园
。这里平均海拔2920米
，日照时长日均8小时，年日照时数3000小时以上 ，是全球一次性投入最大 、单体容量最大、集中发电规模最大的光伏电站群。

海南州生态光伏园实现了生态效益与经济效益的双赢 。光伏板遮挡阳光
，使光伏子阵区土壤水分蒸发量减少30%，风速下降50% ，植被覆盖率提升到80%
，有效遏制了土地荒漠化
。

据园区工作人员向界面新闻介绍，随着荒漠沙丘变成了草原绿洲 ，为解决伴随而来的除草问题，光伏园里加盖起了羊舍
，一群群光伏羊成为天然除草“义工”，不仅减少了人工成本 ，卖掉的羊还为当地牧民带来收入。

险资投资需拓宽边界

在险资助力民生服务背后 ，也完成了低利率环境下投资标的找寻 。

中国人寿资产公司副总裁赵晖向界面新闻表示
，保险的商业模式本质是双轮驱动，而这两个轮子共同承载着“稳定”这一核心要义——无论是负债端的运营 ，还是投资端的布局
，所有投资工作的终极目标，都是为了强化负债端的风险保障能力 ，从而为客户提供更优质的服务
。

赵晖向界面新闻指出
，自监管政策放开另类投资以来，保险资金一直聚焦基础设施领域布局 ，重点是在能源
、电力、交通 、环保
、市政等行业，这些行业的特点是收益稳定、周期长
，可以更好地匹配负债端的需求。

“自2019年投资青海黄河公司以来，公司获得了较为稳定的收益 。在利率中枢下行期 ，保险资金需要进一步拓展投资品种和投资类型的边界
，获取更多的稳健投资收益，民生工程是一个很好的投资对象
。 ”赵晖介绍。

股权投资计划与债权投资计划 、资产支持计划等 ，都是险资另类投资的重要组成部分 。在当前低利率环境下
，保险资金正调整资产配置策略，将另类投资作为重点关注方向之一。

在赵晖看来 ，如今已进入权益与资本驱动时代
，必须重视股权投资，这是时代
、趋势和阶段的必然要求 ，另类投资转型也因此将其作为重点
。

就在3月
，中国人寿收获了另类投资的果实。

2018年，中国人寿出资80亿元对国家电力投资集团下属公司中电投核电有限公司进行增资 。增资款用于偿还债务 ，助力企业降负债去杠杆，为中电核绿色创新发展提供有力支持
，同时提高企业核心竞争力，促进国家电投核电业务长远发展
。

随着上市公司电投产融宣布与电投核能的资产重组 ，电投核能“装入
”上市公司。今年3月
，中国人寿公告指，中国人寿作为此次置入资产电投核能的股东 ，以持有的电投核能26.76%股权作为对价认购电投产融增发的股份
，这也意味着中国人寿持股价值达到了152亿元 。

中国人寿资产公司直接投资事业部执行董事林华向界面新闻表示，在服务国家重大战略和改善民生方面 ，保险资金通过另类投资可以使保险资金与实体经济连接起来
。

“一方面
，保险资金可以通过另类投资的方式，直接对接企业的长期、中长期资金诉求 ，参与国家重大项目以及区域发展项目
，直接服务于国家重大战略的实施和区域协调发展；另一方面，还可以通过私募股权以及基础设施投资等方式 ，直接投资于新兴产业 、科技创新以及绿色环保等领域的实体经济项目，为企业提供长期资金支持
，助力企业升级发展。”林华认为 。

尽管保险资金在民生领域投资成效显著，但在股权投资落地等方面仍面临挑战
。林华向界面新闻建议 ，“希望未来可以对未上市股权的退出有一些更为灵活的政策空间 ”
，以进一步提升保险资金参与股权投资的积极性。