2025新澳门天天开奖75:复刻“光大模式”！中国信达跻身浦发银行前十大股东，释放什么信号？|界面新闻

界面新闻记者 | 张晓云

7月1日晚间，浦发银行（600000.SH）公告当前可转债转债结果显示，截至2025年6月30日，累计已有11,788,617,000元浦发转债转为公司普通股，累计转股股数912,418,786股，占浦发转债转股前公司已发行普通股股份总额的3.1085% 。

选择可转债转股的大头是中国信达资产管理股份有限公司（下称“中国信达”），仅用时3天借道1.1785亿张可转债跻身浦发银行前十大股东，复刻“光大模式 ”。

多位业内人士向界面新闻表示，近期上市银行股价持续走强，可转债转换价值提升。AMC（资产管理公司）通过可转债转股成为银行股东，是双赢局面。

中国信达斥资百亿成“白衣骑士”

中国信达仅用时3天就跻身浦发银行前十大股东，引发市场热议。

“光大模式”下的AMC和银行双赢

中国信达此番操作被市场评论为“光大模式 ”再现。此前，面对可转债的到期偿付压力，一般救场的是银行或发行机构的股东。

例如，2025年3月，中信银行400亿元转债到期兑付摘牌前夕，控股股东中信金控将所持263.88亿元“中信转债”全部转股，最终摘牌时转股率达99.86%。

而“光大模式”诞生于2023年，该模式为AMC作为新的战略股东购入可转债转股，可解银行燃眉之急。

2023年3月，在光大银行可转债“光大转债 ”最后转股日这一天，原中国华融紧急“救场” ，迅速通过可转债转股方式，将其持有的1.4亿余张“光大转债”转为光大银行A股普通股，这一数量占据了“光大转债 ”发行总量的近五成（46.67%）。

而在此次转股前，原中国华融并未持有光大银行股票。转股后，原中国华融持有光大银行普通股41.85亿股，占该行普通股总数的7.08% ，一举成为光大银行的主要股东之一。

转股完成后，原中国华融成为第四大股东，并向光大银行派驻一名董事，也是五大AMC首次成为全国性股份制银行主要股东的案例。

在银行股股价持续走强的大背景下，“光大模式”实现了AMC和银行的双赢。

邮储银行研究员娄飞鹏在接受界面新闻采访时表示，近期频繁出现银行可转债转股的情况，主要原因‌是上市银行股股价持续走强，可转债的转换价值提升。

娄飞鹏表示，对上市银行而言，可转债转股可以降低财务成本，补充核心一级资本，向市场传递出银行财务状况良好、经营稳定的信号，增强投资者信心，吸引更多投资者买入银行股。对投资者而言，若后续银行股价上涨，转股后可以获得相关投资收益。

一位民营银行特约研究员向界面新闻表示，由于净息差收窄、中收下降等原因，盈利下滑导致银行内源造血能力相对受限，通过将可转债转为普通股，显著降低银行的还本付息压力，直接补充核心资本，可以显著增强银行信贷投放能力和风险抵御能力，有利于银行更好地稳健经营和加大对实体经济的支持力度。

一位券商银行业分析师向界面新闻表示，对AMC而言，转股不仅能将债权转化为股权，分享银行股价上涨红利，还可通过股东身份参与经营决策，优化资产配置结构。对银行来说，转股能降低负债压力、补充核心资本，增强抗风险能力，同时借助AMC的资源整合能力，改善不良资产处置效率。这种模式既盘活了金融资产，又强化了银企协同，为金融市场稳定注入新动能。

但也要注意到是，相比原华融最后一天驰援光大，浦发转债仍有大部分未选择转股。截至6月30日收盘，浦发银行股价为13.88元，距离“浦发转债”最新转股价（12.91元/股）的1.3倍尚有20%的涨幅差距，该行也尚未完成2024年度现金分红。目前，距离转债到期仅4个月，浦发银行仍面临较大现金压力，浦发转债的最后转股是否理想，仍充满悬念。