中国人民银行货币政策委员会2025年第二季度（总第109次）例会于6月23日召开。

会议认为，今年以来宏观调控力度加大 ，货币政策适度宽松
，强化逆周期调节，综合运用多种货币政策工具 ，服务实体经济高质量发展
，为经济持续回升向好创造适宜的货币金融环境 。贷款市场报价利率改革效能持续释放，存款利率市场化调整机制作用有效发挥 ，货币政策传导效率增强
，社会融资成本处于历史较低水平
。外汇市场供求基本平衡，经常账户顺差稳定 ，外汇储备充足，人民币汇率双向浮动
，在合理均衡水平上保持基本稳定。金融市场总体运行平稳 。

会议分析了国内外经济金融形势，提出当前外部环境更趋复杂严峻 ，世界经济增长动能减弱
，贸易壁垒增多，主要经济体经济表现有所分化 ，通胀走势和货币政策调整存在不确定性
。我国经济呈现向好态势
，社会信心持续提振，高质量发展扎实推进 ，但仍面临国内需求不足、物价持续低位运行 、风险隐患较多等困难和挑战。要实施好适度宽松的货币政策
，加强逆周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能 ，加大货币财政政策协同配合
，保持经济稳定增长和物价处于合理水平 。

会议研究了下阶段货币政策主要思路，建议加大货币政策调控强度 ，提高货币政策调控前瞻性
、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况
，灵活把握政策实施的力度和节奏
。保持流动性充裕，引导金融机构加大货币信贷投放力度 ，使社会融资规模 、货币供应量增长同经济增长
、价格总水平预期目标相匹配。强化央行政策利率引导
，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制作用 ，加强利率政策执行和监督 。推动社会综合融资成本下降。从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况
，关注长期收益率的变化
。畅通货币政策传导机制，提高资金使用效率 ，防范资金空转。增强外汇市场韧性
，稳定市场预期，防范汇率超调风险 ，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 。

会议研究了深化金融供给侧结构性改革相关工作
，指出要引导大型银行发挥金融服务实体经济主力军作用，推动中小银行聚焦主责主业 ，支持银行补充资本，共同维护金融市场的稳定发展
。有效落实好各类结构性货币政策工具
，扎实做好金融“五篇大文章 ”，加力支持科技创新 、提振消费 ，做好“两重
”“两新”等重点领域的融资支持。用好证券
、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款
，探索常态化的制度安排，维护资本市场稳定 。持续做好支持民营经济发展壮大的金融服务 ，充分发挥支持小微企业融资协调工作机制作用
，进一步打通中小微企业融资的堵点和卡点
。着力推动已出台金融政策措施落地见效，加大存量商品房和存量土地盘活力度 ，持续巩固房地产市场稳定态势
，完善房地产金融基础性制度，助力构建房地产发展新模式。切实推进金融高水平双向开放 ，提高开放条件下经济金融管理能力和风险防控能力 。

会议强调
，要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十届三中全会和中央经济工作会议精神 ，按照党中央 、国务院的决策部署，牢牢把握高质量发展首要任务
，扎实推进中国式现代化，完整准确全面贯彻新发展理念 ，加快构建新发展格局
。把做强国内大循环摆到更加突出的位置
，统筹好总供给和总需求的关系，增强宏观政策协调配合 ，用好用足存量政策
，加力实施增量政策，充分释放政策效应 ，扩大内需、稳定预期
、激发活力
，推动经济持续回升向好。

本次会议由中国人民银行行长兼货币政策委员会主席潘功胜主持，货币政策委员会委员李春临、廖岷 、宣昌能
、李云泽、吴清 、康义
、朱鹤新、谷澍 、王一鸣
、黄益平、黄海洲出席会议 。徐守本因公务请假
。中国人民银行上海总部 、辽宁省分行
、湖南省分行、云南省分行负责同志列席会议。