记者 辛圆

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年6月20日 ，贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.00%，5年期以上LPR为3.50%
，均较上月保持不变 。

贷款市场报价利率（LPR）5月迎来年内首次下调，1年期和5年期以上分别降至3.00%和3.50% ，均同步下降10个基点。2024年全年
，1年期和5年期以上贷款市场报价利率分别累计下降了35和60个基点
。

贷款市场报价利率（LPR）由各报价行按公开市场操作利率（公开市场7天期逆回购利率）加点形成的方式报价，由全国银行间同业拆借中心计算得出 ，为银行贷款提供定价参考。

招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼对界面新闻表示
，在5月两个期限LPR各下降10个基点之后，本月LPR维持不变 ，符合预期 。

他进一步分析称
，从LPR报价机制看，近期央行多次开展公开市场操作 ，作为LPR定价基础的7天期逆回购操作利率为1.40%
，并未发生变化，因此LPR较难下降
。从银行方面看 ，随着持续向实体经济减费让利，银行息差缩窄压力不断增大。2025年一季度末商业银行净息差进一步降至1.43%
，较去年四季度末下降了9个基点，下降速度快于预期 。因此 ，银行缺乏压降LPR报价加点的动力
。

展望未来
，华泰证券在研报中指出，目前中美关税按下“暂停键” ，外部平衡约束不大
，长债利率管控需求仍在，货币政策正处在一个相对舒适的区间 ，各方压力有所降低
，央行宽松的必要性有所下降。未来一段时间，中国出口大概率保持韧性 ，降息的概率在降低 。

中国民生银行首席经济学家温彬也表示
，如果下半年中国经济增长压力仍存，不排除会再度实施货币宽松 ，进而带动LPR报价相应下调
。但短期看，伴随中美宣布达成阶段性关税共识
，以及5月一揽子政策的逐步显效，政策再度宽松的时点或相应后移。

东方金诚首席宏观分析师王青则认为 ，下半年外部环境仍面临很大不确定性
，在大力提振内需 、更大力度推进房地产市场止跌回稳过程中，LPR报价还有下调空间 。

他表示 ，鉴于中美经贸谈判还将经历一个复杂曲折的过程
，外部环境波动对出口的影响将主要在下半年显现，在物价水平偏低的背景下 ，预计下半年央行还会继续降息
，并带动两个期限品种的LPR报价下调
。

“这将引导企业和居民贷款利率更大幅度下调，降低实体经济融资成本 ，激发内生性融资需求
，是下半年扩投资促消费、缓解外部冲击的一个重要发力点。 ”王青在接受界面新闻采访时说 。