据财联社报道，近日 ，高盛首席中国股票策略师刘劲津发布名为《中国民营企业的回归：潮流已经逆转》的研究报告。刘劲津指出
，在各种宏观 、政策和微观因素驱动下，中国民营企业的中期投资前景正在改善 。

最新研报仿效美股“七巨头” ，列出了中国“十巨头 ”
，即高盛特别看好的十大中国民营上市公司
。他们分别是：腾讯
、阿里巴巴、小米 、比亚迪
、美团、网易 、美的
、恒瑞医药、携程和安踏。

这些公司覆盖了互动媒体 、零售、科技硬件
、汽车、餐饮 、娱乐
、家用耐用消费品、医药 、酒店和纺织服装等多个子行业 。它们共占MSCI中国指数42%的权重，日均交易额达110亿美元 ，显示出极高的市场影响力和投资吸引力
。

从主题上看
，“民营十巨头
”代表了人工智能/技术发展
、自给自足、全球化 、服务消费及中国股东回报改善等五大投资趋势。

从财务数据来看，“民营十巨头”展现出强劲的增长预期和相对合理的估值水平 。高盛分析师预计 ，这些企业未来两年的盈利年复合增长率（CAGR）将达到13%，中值为12%
。目前
，这些股票的平均市盈率（P/E）为16倍，前瞻性市盈增长比率（fPEG）为1.1倍 ，相较于美股“七姐妹 ”的28.5倍P/E和1.8倍fPEG
，估值更具吸引力。

不过高盛还指出，基于基本面持续改善 ，中国“民营十巨头
”的估值仍处于历史低位 。报告显示
，“民营十巨头”的平均交易估值为13.9倍12个月预期市盈率，较MSCI中国指数仅有22%的估值溢价 ，远低于历史均值
，更是大幅低于美国科技七巨头43%的估值溢价水平。进一步看，若中国民企能获得类似美国的估值溢价 ，其市场集中度将从11%升至13%
，为这些企业增加3130亿美元市值
。

高盛认为，中国“民营十巨头”具备类似“美股七姐妹 ”的市场主导潜力 ，可能在未来进一步提升中国股市的集中度，改变投资者对中国资产的认知。

此外
，高盛还特别提及，AI技术正重塑竞争格局 ，大型民企在AI投资
、开发和商业化方面表现更为突出 。

高盛估算
，AI技术的广泛应用可在未来十年中每年推动中国企业盈利增长2.5%，而民企在其定义的AI-科技宇宙中占比高达72%
。

此外 ，高盛还对1300多份财报电话会议进行分析
，民企主导的科技行业（如媒体、软件 、IT服务和医疗）对AI的关注度显著高于同行。

高盛预计已经拥有庞大的客户群和数据，正在拥抱新AI技术并致力于重塑商业模式的企业更有可能成为长期赢家 。